触底反弹的橡胶能“弹多高”?

2019-10-29 19:16:54
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国庆假期后,上海橡胶从低位开始新一轮反弹,但目前供需双方缺乏实质性利益,反弹非常不利和乐观。

第四季度供应宽松

Anrpc数据显示,第四季度后,成员国的总产量相对较高。具体来说,中国的产出在今年10月左右达到最高点。12月之后,产量迅速下降,并逐渐进入截止期。今年第四季度,泰国、越南和马来西亚的产出相对较高。印度尼西亚第四季度产出下降,进入低收益率时期。目前,虽然东南亚生产区的原材料价格较低,但上游加工利润仍然不错,预计第四季度产量供应将保持宽松。

据泰国10月8日消息,泰国政府正在讨论出台一项针对橡胶农的差价补贴计划,总预算为242亿泰铢。泰国171万橡胶农预计将从中受益。据吉隆坡10月8日消息,马来西亚橡胶局宣布,橡胶生产补贴(ipg)已于9月份在全国范围内推出。自今年1月起,当SMR每月20林吉特/公斤的平均离岸价为6.10林吉特/公斤或农场交货价为2.50林吉特/公斤或更低时,ipg将开始生效。橡胶生产国保护橡胶农民和橡胶生产的政策将对橡胶价格提供一些支持。

旺季需求低于预期。

“九金十银”是下游的传统旺季,但从目前情况来看,需求方表现不佳。中国汽车制造商协会(China Association of Automobile Manufacturers)10月14日发布的数据显示,9月份汽车销量同比下降幅度缩小,生产和销售分别为222.9万辆和227.1万辆,同比分别增长11%和16%,同比分别增长6.2%和5.2%。1-9月,汽车产销分别完成1814.9万辆和1837.1万辆,同比分别下降11.4%和10.3%。中国汽车经销商协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示,2019年9月,汽车经销商库存预警指数为58.6%,比8月份下降0.8个百分点,比去年同期下降0.3个百分点。7月、8月和9月的库存预警指数高于警戒线,总体下降幅度有限。从库存方面,我们也可以看到国内汽车市场压力很大。我们应该注意未来市场是否会有新的汽车消费优惠政策。

技术图形的低级加工

自2001年7月以来,上海橡胶的主合同一直低于12300元/吨。移动平均系统和macd指数都处于振荡模式。市场交易相对稳定,缺乏一定的热情。短期内,国庆假期过后,价格再次稳定在11300元/吨,展开新一轮反弹。然而,由于9月中旬密集交易区的压力,很难突破。

总体而言,进入第四季度后,供应面依然宽松,橡胶生产国的价格保护措施对橡胶价格有一定支撑,但对橡胶价格上涨的影响有限。虽然下游需求侧处于传统的高峰期,但并没有实质性的积极表现,应注意政策侧是否会有新的变化。上海胶水主力2001年的合约近三个月来一直处于低位。从短期来看,价格已经见底,并在11月假期后反弹,但反弹的高度不应过于乐观。以上为12300元/吨的重要压力水平。(作者:中原期货)

这篇文章来源于《期货日报》

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